Пресс-центр
- Программа PRO CAPITAL
- Экспертное мнение
- Международное инвестиционное роуд-шоу Invest in Ukraine
- Инвестиционный дайджест
- Конференции PCG
- События компании
- Компания Pro Capital Investment выступила с докладом на INVEST FORUM 2017
- Компания Pro Capital Investment стала соорганизатором Первого Бессарабского Инвестиционного Форума
- Управляющий партнер Pro Capital Investment, консультант USAID AGRO, Антонина Кутова – спикер площадки «Помощь бизнесу в условиях войны: релокация и восстановление»
- Управляющий партнер Pro Capital Investment Антонина Кутова присоединилась к проведению StartUp Boot Camp в рамках Ideafest Student Business Idea Competition
Откладывание IPO планов Ukrlandfarming Plc на 2015 год
Начиная с 2013 года, самым ожидаемым первичным размещением акций на международных фондовых биржах должно было стать IPO 20–25% акций компании Ukrlandfarming Plc. Компания уже провела многочисленные роуд-шоу, где презентовала себя и познакомила собственный топ-менеджмент с иностранными инвесторами. По словам генерального директора компании Олега Бахматюка, если Ukrlandfarming укрепит свои позиции на китайском рынке, то IPO будет проводиться на Гонконгской бирже. Учитывая, что крупнейший украинский аграрный холдинг обрабатывает около 654 тыс. гектаров земли, а в декабре 2013 американская компания Cargill Inc. приобрела 5% собственности Ukrlandfarming за $ 200 млн, это IPO может превысить $ 800 млн.
Однако на прошлой неделе Олег Бахматюк предположил, что IPO Ukrlandfarming может произойти конце 2015 года при условии внутренней стабильности в Украине. По его словам, на сегодня внешние рынки капитала закрыты для украинских предприятий. Роман Озимко, специалист Департамента по связям с инвесторами Pro Capital Investment, считает, что проблема не только в этом. Действительно, иностранные рынки капитала пока закрыты для украинских компаний и так будет, пока не прекратятся военные действия на восточных территориях Украины и не стабилизируется внутреннее положение в направлении реформ и устойчивого развития. Однако, по мнению Романа Озимко, сам Ukrlandfarming еще не достиг устойчивого финансового положения. При обесценивании гривны почти на 50% по отношению к доллару США компании Ukrlandfarming становится труднее выплачивать свои обязательства западным кредиторам, а в 2013 году 77% всех кредитных обязательств были номинированы именно в долларах США. Учитывая активное расширение земельного банка компании в предыдущие годы и роста благодаря этому ежегодных объемов капитальных затрат (рекордные $ 847 млн в 2013 году и 41% доходов), компании следует активно сконцентрироваться на сокращении расходной части. Роман Озимко, оценивая платежеспособность компании, отмечает, что изменение курсовой разницы между долларом США и гривной уменьшит маржу полученных компанией прибылей. Однако благодаря более высоким (чем в 2013 году) прогнозируемым ценам на зерно в 2014 году и существенной доле реализации яичной продукции на внутреннем рынке определенное уменьшение денежных потоков в 2014 году не помешает компании погасить свои нынешние краткосрочные обязательства. По данным рейтингового агентства Fitch Ratings, долгосрочный кредитный рейтинг Ukrlandfarming в иностранной валюте равен уровню “CCC” с устойчивым прогнозом.
Роман Озимко утверждает: для того чтобы Ukrlandfarming Plc рассчитывала на успешное IPO, при котором размещение акций произошло бы по большей цене, чем оценочная стоимость, компании необходимо сконцентрироваться на уменьшении капитальных затрат и погашении большой кредитной задолженности. Компания должна полагаться на собственные капитальные резервы для расширения операционных и инфраструктурных мощностей. Роман Озимко также считает, что компания генерирует достаточно фондов по результатам операционной деятельности, чтобы обеспечить улучшение операционной эффективности и одновременно покрыть свои краткосрочные кредитные обязательства.