Прес-центр

Відкладання IPO планів Ukrlandfarming Plc на 2015 рік

Починаючи з 2013 року, найбільш очікуваним первинним розміщенням акцій на міжнародних фондових біржах мало стати IPO 20–25% акцій компанії Ukrlandfarming Plc. Компанія вже провела численні роуд-шоу, де себе презентувала і познайомила власний топ-менеджмент з іноземними інвесторами. За словами генерального директора компанії Олега Бахматюка, якщо Ukrlandfarming зміцнить свої позиції на китайському ринку, то IPO буде проводитися на Гонконгській біржі. Ураховуючи, що найбільший український аграрний холдинг обробляє близько 654 тис. гектарів землі, а в грудні 2013 року американська компанія Cargill Inc. придбала 5% власності Ukrlandfarming за $200 млн, це IPO може сягнути понад $800 млн.

Проте на минулому тижні Олег Бахматюк припустив, що IPO Ukrlandfarming може відбутися наприкінці 2015 року за умови внутрішньої стабільності в Україні. За його словами, на сьогодні зовнішні ринки капіталу закриті для українських підприємств. Роман Озимко, спеціаліст Департаменту зі зв’язків з інвесторами Pro Capital Investment, вважає, що проблема не лише в цьому. Дійсно, іноземні ринки капіталу наразі закриті для українських компаній і так буде, доки не припиняться військові дії на східних територіях України і не стабілізується внутрішнє становище в напрямі реформ та стійкого розвитку. Водночас, на думку Романа Озимка, власне Ukrlandfarming ще не досяг стійкого фінансового становища. При знеціненні гривні майже на 50% щодо долара США компанії Ukrlandfarming стає важче виплачувати свої зобов’язання західним кредиторам, а в 2013 році 77% всіх кредитних зобов’язань були номіновані якраз у доларах США. Ураховуючи активне розширення земельного банку компанії в попередні роки та зростання завдяки цьому щорічних обсягів капітальних затрат (рекордні $847 млн у 2013 році та 41% доходів), компанії слід активно сконцентруватися на скороченні витратної частини. Роман Озимко, оцінюючи платоспроможність компанії, наголошує, що зміна курсової різниці між доларом США та гривнею зменшить маржу отриманих компанією прибутків. Однак завдяки вищим прогнозованим цінам на зерно в 2014 році ніж у 2013 році та істотній частці реалізації яєчної продукції на внутрішньому ринку певне зменшення грошових потоків у 2014 році не завадить компанії погасити свої цьогорічні короткострокові зобов’язання. За даними рейтингового агентства Fitch Ratings, довгостроковий кредитний рейтинг Ukrlandfarming в іноземній валюті дорівнює рівню “CCC” зі стійким прогнозом. 

Роман Озимко стверджує: для того щоб Ukrlandfarming Plc розраховувала на успішне IPO, за якого розміщення акцій відбулося б за більшою ціною, ніж оціночна вартість, компанії необхідно сконцентруватися на зменшенні капітальних затрат та погашенні великої кредитної заборгованості. Компанія мусить покладатися на власні капітальні резерви для розширення операційних та інфраструктурних потужностей. Роман Озимко також вважає, що компанія генерує достатньо фондів з операційної діяльності, щоб забезпечити поліпшення операційної ефективності й водночас покрити свої короткострокові кредитні зобов’язання.